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市市场行情该怎样把握?挖掘成长股的三大技巧 从菜鸟到老手蜕变

2020-3-27 20:57| 发布者: admin| 查看: 131| 评论: 0

摘要:   在资金跑步入场的推动下,上证指数上涨继续勇创新高,周涨幅达到4.68%,中小板和创业板指数更为任性,分别上涨7.6%和8.02%。尽管上周有30家新股发行的消息,似乎也并未影响到资金的跑步入场,A股市场继续强势 ...
  在资金跑步入场的推动下,上证指数上涨继续勇创新高,周涨幅达到4.68%,中小板和创业板指数更为任性,分别上涨7.6%和8.02%。尽管上周有30家新股发行的消息,似乎也并未影响到资金的跑步入场,A股市场继续强势上涨。

  尽管有市场人士认为股市应该出现一轮调整走势,但A股市场却似乎没有停歇的脚步,这和近期利好不断、资金踊跃进场密不可分。我们大致总结了一些带动指数上扬的利好消息:

  1、上周新开户167万,再创新高;

  2、2月官方PMI50.1%,高于上月49.1%,超市场预期;

  3、周小川行长称,货币政策调整“有余地”,暗示还将降准降息;

  4、人民日报连续三天发文为股市打气,周四的标题更是《A股震荡走慢牛,有望挑战4000点》明确观点支持A股;

  5、李克强总理召开国务院常务会议,要求全国社保基金扩大投资范围和力度,保值增值,1.5万亿社保基金将扩大对股市的投资。

  A股市场历来都是涨就涨过头,当前市场确实存在着一些不理性现象,且盘中也多次出现跳水现象,但当市场没有走出头部形态之前,我们认为做出头部的判断走势错误的。不过我们也需要提防指数出现快速跳水的走势,以防辛苦赚来的利润快速被吞噬。

  我们和众汇富认为:在当前市场环境下,短期内继续看多并且做多,不过在看多做多之时,也要提防市场的风险,只要我们手中持有的个股并未出现杀跌,或者筹码松动的情况,我们就要敢于持股,以个股的走势来决定自己的持仓水平,切勿自己恐吓自己,做无所谓的臆测。

  近期我们认为国资改革、转型收益类、高送转、绩优股等将会受到市场的关注,另外蓝筹股很有可能主导本轮市场最后的疯狂,完成5浪的形态,所以我们建议投资者要关注蓝筹股最后拉升之时,小盘股出货的情况发生,一旦这种现象出现,可能也就意味着阶段性的头部降临。 那么,什么样的行业容易找到成长股?一般而言,科技、消费行业是最容易产生成长股的地方,可以从三个切入点寻找。

  1. 从技术革命及产品生命周期寻找。经济史学家威廉。 斯特劳斯在《世代:1584 年到2069 年的美国未来历史》(Generations: The History of AmericasFuture, 1584~2069)中提出了两代人构成、完成技术创新周期的观点:创新季、增长繁荣季、震荡季、成熟繁荣季,形成了80 年的新经济周期。在大的技术创新周期下,又存在大量的应用产品的S型普及周期。比如,手机普及率从1994年的10%迅速达到2007 年的90%,孕育了成长股诺基亚;2007 年恰巧是诺基亚走向没落的年份,以苹果为代表的智能手机迅速将前者取代。1929 年美国家庭汽车普及率达到90%,持续10 年的大繁荣期也在这一年走向终结。宽带技术普及率从2000 年的10%急剧上升至2008 年的90%;如果没有新一轮创新,成长将走向终结。在大的技术创新框架下,把握新产品生命周期,是预测成长股出现及终结的有效方法。

  2. 从人口消费周期寻找。哈里。 登特(Harry Dent) 通过研究详尽的人口经济学数据发现,一代人从出生、成长、成年、生育、退休,将分别造就婴儿用品、教育、房地产、医疗卫生等不同领域的景气与不景气交替。以美国为例,25~29岁是美国人家庭开支增长最快的阶段,购买住宅高点平均发生在31 岁,医疗费用支出在60 岁以上快速上升。跟踪婴儿潮人口并对其进行研究,有助于我们找出最易出现成长股的领域。人口金字塔越是"不平衡",人口经济学的研究越有价值。中国是人口金字塔失衡的典型国家。过去10 年中国房地产牛市与人口金字塔数据惊人地吻合,也孕育了像万科A(加入自选股,参加模拟炒股)这种上涨超1 000 倍的大牛股。

  3. 从特定经济体发展阶段寻找。该角度对国际投资和全球资产配置更有意义。中国过去十几年持续进行的工业化、城镇化,实际上是在重复美国100 年前的老路;越南基本在重复中国过去20 年的老路。特定发展阶段,总会有一些行业强劲发展,而该领域中的龙头企业又能获得超越该行业平均水平的成长。比如特定阶段的钢铁、汽车,特定阶段的地产、家电等。我们应从领先经济发展阶段半步甚至一步的角度,寻找高成长领域,遴选出资质优异的公司。

  科布里克认为,一旦寻找到大牛股,就应该牢牢抓住。有时候这些股票达到目标价格、短期估值显得略高,这时候仍可以将它们保留在组合里面,至多只是少量卖出。对伟大企业的估值应该给予一定溢价。伟大企业能够以自身的持续快速增长,迅速降低动态估值;如果仅仅因为短期估值略高而轻易卖出,很可能在同样的价位再也买不回来。即使遇到困境,伟大企业修正错误的能力也比一般企业强。由于有"买不回来"的再投资风险,耐心持有伟大企业会比普通企业带来更多回报。

  A股市场从2005 年6 月触底上扬,到2006 年,一些优质的持续成长股以当期业绩计算市盈率已经上升至30 倍,投资者对此非常困惑甚至获利出局。后来的业绩证明,当时许多股票完全配得上而且应该具有这样的高估值水平。以苏宁电器为例,2006 年牛市初期就略显高估,股价翻倍后,很多投资者获利了结。基金经理经过深入分析后发现,这些卖出的投资者并没有意识到苏宁电器拥有成为优秀企业的潜质:苏宁电器管理层很好地执行了正确的战略,客户满意度很高并形成忠诚度,市场份额不断提升。基金经理决定继续重仓持有,最终苏宁电器在2007 年大幅上涨,以丰厚收益回报了长期投资的基金经理。

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