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宏润建设分析翻倍式Taper?美联储鹰派大放厥词

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  美债收益率携手美元指数一路走高,似乎已经成为了过去一周全球金融市场的“新常态”。隔夜(11月16日)两者继续同步上涨,美元指数更是强势触及了16个月高位。周二公布的经济数据显示,美国10月零售销售增幅超过预期,与此同时美联储鹰派官员布拉德再度大放厥词,令市场愈发相信美联储在高通胀的威胁下可能加速紧缩进程。

  行情数据显示,10年期美债收益率隔夜尾盘上涨2.07个基点报1.64%。自上周三公布的数据显示,美国10月消费者物价指数(CPI)录得31年来最大涨幅以来,这一指标美债收益率就持续上涨。

  其他各周期收益率周二也多数走高,2年期美债收益率跌0.18个基点报0.53%,5年期美债收益率涨1.32个基点报1.272%,30年期美债收益率涨3.16个基点报2.031%。

  在外汇市场上,美元指数周二全天上涨逾40点,尾盘报95.89,盘中稍早一度触及95.92,为2020年7月以来最高。彭博美元指数也续创去年10月以来新高。

  道明证券高级外汇策略师Mazen Issa表示,“如果你看看美国市场,就会发现有更多的臆测,至少体现在隐含的市场定价内,预计明年将不止一次加息。在上周美国CPI报告出炉后,大坝刚刚破口,美元和外汇市场肯定追随这一趋势。周二的零售销售报告更是火上浇油。”

  美国商务部周二(11月16日)公布的数据显示,美国10月零售销售额增长1.7%,连续三个月实现增长。这一数字不仅高于9月份0.8%的增幅,也大大超出了经济学家此前预测的1.3%。道明证券利率策略师Gennadiy Goldberg表示,这些数据“继续表明经济正在相当迅速地复苏,并与美联储关于通胀可能是暂时的观点背道而驰。”

  包括主席鲍威尔在内的美联储决策层官员此前一直坚称通胀是暂时的,明年可能会放缓。但目前市场显然不这么认为,五年期通胀保值债券(TIPS)盈亏平衡通胀率本周一度触及3.24%,为1997年该债券推出以来的最高水平,目前暂时回落至3.19%。

  美联储鹰派大放厥词

  除了强劲的零售数据外,美联储鹰派官员、圣路易斯联储主席布拉德周二的最新讲话,也一度成为了推高美元和美债收益率的导火索。布拉德当天表示,在未来几次会议上,美联储应“朝着更加鹰派的方向迈进”,以防范通胀不会开始缓和。

  布拉德称,眼下通货膨胀率相当高。在接下来的几次会议上,委员会有必要采取更加鹰派的方向,以便我们能够适当地管理通胀风险。他表示,这可能包括美联储每月缩减购债规模300亿美元,而不是目前的每月150亿美元,最终在3月而非6月结束购债,并为可能更早升息打开大门。

  美联储在本月早些时候的议息会议上已经敲定了11月和12月缩减购债的规模——每月150亿美元,这也意味着到年底美联储每月的购债规模将从此前的1200亿美元减少至900亿美元。而如果按照布拉德所说的方式翻倍式加大Taper力度,美联储确实只需再花费3个月——到明年3月就能完全结束QE。