51股票学习网

回购公司股份是利好吗?可转债无风险套利怎么

小七 141 0
  “回购”是指上市公司利用现金等方式,从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为,公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销。那么回购公司股份是利好吗?接下来小编为大家介绍。
 
  1.从上市公司经营角度
 
  股票回购从上市公司经营的角度来说,有很多作用。
 
  在绝大多数情况下,公司是将回购的股票作为“库藏股”保留,不再属于发行在外的股票,而且不参与每股收益的计算和分配。库藏股日后也可以用在其它地方,比如发行可转换债券、员工的福利计划等等,或者是在需要资金时,出售这些股份。
 
  另外,股票回购也可以作为一种重要的反收购措施而被运用,让收购者买不到那么多的股份,就不能从股份占有比例数量的优势上去控制一家上市公司。
 
  “回购”已经成为上市公司利好的一个标签。
 
  这主要是因为发布股份回购计划的公司经营业绩普遍表现较好,同时,相关公司的现金较为充裕。
 
  近期上市公司密集发布股份回购预案,2月8日晚间又有002478(常宝股份)和002421(达实智能)加入队列。此前已发布预案的公司则纷纷披露进展情况。受此影响,相关公司股价得到提振。业内人士表示,上市公司回购股份,有利于提升投资者信心,但后续能否实施存在不确定性。
 
  2、溢价回购
 
  从近期发布股票回购预案的9家公司看,全部为溢价回购。回购预案发布后,股价均出现不同程度上涨。
 
  002403(爱仕达)2月8日午间公告,拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份,回购总金额不超过1.56亿元,回购价格不超过13元/股。公告发布后,股价迅速上涨,最终收报10.29元/股,涨幅为2.9%。
 
  002776(柏堡龙)2月8日早间公告,拟以自有资金回购公司股份,价格不超过25元/股,回购总金额不超过2亿元。2月6日、2月7日,公司连续跌停。2月8日,股价由跌停板13.64元/股涨至15.25元/股,收涨0.66%。可转债无风险套利方法有哪些?主要有以下几种:
 
  方法一:配售套利,几乎无风险的2%
 
  转债的发行是有次序的——比如002271(东方雨虹)转债率先面向的是002271(东方雨虹)的股东。
 
  方法二:可转债信用配售套利——全民蚊子肉
 
  之前说到,002271(东方雨虹)转债是中国第一只信用申购的可转债。不过因为是全民参与,导致中签率只有0.0013187948%。在这个僧多粥少的时代,如果顶格申购,每个人能配到1~2张,如果转债当天上涨20%,相当于赚个200~300块——蚊子肉。
 
  蚊子肉也是肉,天上掉下来的,不吃白不吃。只是真要靠转债发家致富。
 
  方法三:抢权套利
 
  既然股东有有限配售可转债的权利,那大家势必都会买正股,这样,正股就会在公司发行可转债的消息公布后遭到抢筹——某种程度上,这种抢权的行为,也能被称之为套利,我们姑且叫他“抢权套利”。
 
  还是以002271(东方雨虹)为例,002271(东方雨虹)第一次公布可转债发行意向为2016年11月,期间2017年2月、4月分别出了证监会反馈意见和赞同发行意见。而自从4月底证监会通过意向之后,002271(东方雨虹)自27元开始一路涨到42元。
 
  方法四:下调转股价点套利
 
  这时我们需要关注一只可转债,就是我们之前提到的“000861(海印股份)”和“海印转债”。
 
  可转债在发行时,为了保障发行对象的权益,发行人会设置一些条款,其中有一条很重要的条款,叫做下调转股价格条款。一般它的格式是——如果正股的市场价格连续30个交易日低于转股价格的30%,那么发行对象将有权要求发行人下调转股价格。
 
  如果转股价格被下调,意味着正股持有人的权益会被稀释——所以公司股东会极力避免这种情况的发生。这会造成一个什么样的局面呢?
 
  方法五:持有股票,卖出股票,买入转债转股
 
  此种方法适用于投资者本身持有股票,并打算继续持有的情况。
 
  首先【一张转债=(100/转股价格)股股票】。因此,很显然,他们俩之间的价格有个准确的关系,就是【转股价值=股票价格x100/转股价格】。
 
  由于债可以换成股票,而股票不允许换成债券,因此只有在可转债价格低与转股价值时,即出现折价(溢价率为负)的时候,才会产生套利机会。
 
  举个简单的例子,假设协议规定一张转债可以换10股某股票,但是由于股民更熟悉股票而不熟悉可转债,因此,股票被更多人买,股价是13元。转债很少人买价格是120,于是你将手头持有的100股股票按照13元卖出,得到1300元。买入10张转债付出1200元,然后拿着10张转债,向公司申请换100股股票,继续持有不变。套利完成。持有股票份数没变的情况下,套利100元(实际略少,要扣交易费用)。